“過去30年，我們GDP的增速在10%左右，外貿增速在20%左右，外貿是三駕馬車中拉動經濟增長最有力的引擎。但是現在從全球范圍看，外貿這個引擎‘熄火’了。”國家發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生對21世紀經濟報道記者表示。
從目前諸多機構發(fā)布的經濟增速預測報告來看，雖然各機構2016年預測增速迥異，但一個共同點是2016年經濟增速將持續(xù)探底。在進出口這一引擎“熄火”之后，經濟增長將更多地倚靠投資、消費兩駕“馬車”。
國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，今年1-10月固定資產投資增速持續(xù)回落，1-10月增速降至10.2%;消費則穩(wěn)步增長，增速維持在11%左右。在投資中，工業(yè)投資和房地產投資所占比重在65%左右，權重較大。因此，二者的走勢和消費增速受市場關注較多。
“投資還會持續(xù)回落，增速有可能跌破10%。” 中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春對21世紀經濟報道記者表示，“消費會相對平穩(wěn)，增速會在10%左右，消費需求平穩(wěn)是明年宏觀經濟的一大亮點?！?/P>
工業(yè)投資回落?
工業(yè)投資是固定資產投資中的第一大權重板塊。根據國家統(tǒng)計局相關數據計算，2014年工業(yè)投資占到固定資產投資的40%。
今年以來，在實體經濟增速下行、大宗商品價格屢屢下跌的背景下，工業(yè)投資持續(xù)下滑：由1-2月的11.5%下降至1-10月的8.0%。值得注意的是，8.0%的增速低于全社會固定資產投資增速2.2個百分點，工業(yè)投資增長相對乏力。
在過去多年中，工業(yè)投資在多年的高速增長后造成了煤炭、鋼鐵、水泥等行業(yè)產能嚴重過剩的局面。由于傳統(tǒng)產業(yè)嚴重過剩，工業(yè)處于消化過剩產能階段，投資動能明顯下降。
分行業(yè)來看，采礦業(yè)、黑色金屬冶煉、化學纖維制造等產能過剩行業(yè)投資負增長，計算機、通信電子制造等新興產業(yè)增速在15%以上。但是因為新興產業(yè)投資額占工業(yè)投資的比重尚小，其快速增長的投資額尚不足以抵消傳統(tǒng)產業(yè)下降的投資額，從而導致工業(yè)投資低位運行。
除產能過剩因素外，國家信息中心宏觀經濟形勢課題組發(fā)布的報告表示，受國內外市場需求疲軟、環(huán)保約束壓力加大、工業(yè)品價格持續(xù)走低等因素影響，工業(yè)企業(yè)擴大投資的意愿有所減弱。
“因為整個工業(yè)企業(yè)的利潤持續(xù)為負，對工業(yè)企業(yè)投資影響很大。工業(yè)增速還會進一步收縮，明年增速大概在6%水平。”劉元春對21世紀經濟報道記者表示。
房地產投資增速負增長?
房地產投資是固定資產資產投資中的第二大權重板塊，其占固定資產投資的比重在四分之一左右。國家統(tǒng)計局的數據顯示，今年1-10月房地產開發(fā)投資增速為2.0%，相比上年同期回落10.4個百分點。值得注意的是這一增速創(chuàng)下了本世紀以來的最低增速。
由于宏觀經濟下行壓力不減，中國人民銀行、住建部等監(jiān)管部門在2015年陸續(xù)出臺了一系列刺激政策，包括降息、公積金政策調整、下調商業(yè)貸款首付比例等。在諸多刺激政策影響下，全國商品房銷售面積增幅在今年5月份由負增長轉為正增長，房地產銷售出現一定回暖。
但是銷售回暖并未傳至投資端，房地產開發(fā)投資依然持續(xù)回落：房地產開發(fā)投資增速由1-2月的10.4%下降至1-10月的2%。
此外，房地產企業(yè)土地購置面積回落甚至大幅負增長。國家統(tǒng)計局的數據顯示，房企土地購置面積同比增速自2014年3月以來一直處于負增長的態(tài)勢，今年1-10月房地產開發(fā)企業(yè)土地購置面積負增長33.8%。因此，有業(yè)內人士認為房地產行業(yè)的調整已進入一個深度調整的時代。
“過去十多年是房地產投資的黃金時期。在這個黃金時期內，房地產行業(yè)積累了大量的庫存，形成了供給嚴重大于需求的態(tài)勢?！睆堁嗌鷮?1世紀經濟報道記者表示。
數據顯示，截至10月末商品房待售面積為6.86億平方米，創(chuàng)歷史新高。同時，在20-29歲剛需人口減少、城鎮(zhèn)化速度減緩等因素影響下，居民對商品房的需求會進一步降低，房地產供需矛盾加劇。
在此情況下，2016年房地產投資增速可能還將繼續(xù)下行?！胺康禺a投資增速在明年二季度有可能跌到-4%左右，步入一個負增長時代?！眲⒃簩?1世紀經濟報道記者表示。
民生宏觀的一份研報則認為，銷售的火爆并沒有引燃地產商投資的熱情，因此房地產行業(yè)的主基調依然是消化庫存。其認為，(房地產行業(yè))2014年新開工面積負增長，2015年施工面積負增長，2016年房地產開發(fā)投資可能出現全年負增長。
消費需求平穩(wěn)?
今年前三季度，最終消費支出對國內生產總值增長貢獻58.4%。在中央相關表述中，消費在經濟發(fā)展中發(fā)揮基礎性作用。去年的中央經濟工作會議認為，現在模仿型排浪式消費階段基本結束，個性化、多樣化消費漸成主流。
雖然社會消費品零售并不完全等同于最終消費支出，但是社會消費品零售變化一定程度上能代表消費需求變化。國家統(tǒng)計局的數據顯示，今年前10月消費品零售總額增速穩(wěn)定在10%-12%之間，11月當月數據增速為11%。
分行業(yè)來看，各行業(yè)之間消費增速依然分化：石油及相關制品消費增速疲軟，通訊類產品消費快速上行，汽車消費增速大幅回升。國家信息中心宏觀經濟形勢課題組認為，網絡零售等新型消費模式迅猛增長，旅游、信息、文化、健康等服務消費持續(xù)升溫。
在課題組看來，前述諸多消費模式將在明年延續(xù)，并成為拉動消費增長的有力因素。但是經濟降溫消費者信心減弱、汽車和住房兩大消費“龍頭”降溫等問題將抑制消費增長。課題組總結稱，消費增速將維持穩(wěn)定，其預計2016年社會消費品零售總額將增長10.5%左右。
值得注意的是，消費增速主要由城鄉(xiāng)居民收入增速決定。據國家統(tǒng)計局數據，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入增速處于自2002年以來的最低水平，前三季度實際增速僅為7.7%。在經濟下行、企業(yè)盈利減緩的情況下，居民收入增速還將下行。
此外，在經濟增長處于新舊動能轉換的情況下，僵尸企業(yè)出清等“供給側改革”等可能導致結構性失業(yè)的出現，進而影響居民消費水平。
“雖然我們目前也有一些新的消費增長點，中央也啟動了很多消費政策，但是在經濟增速回落的情況下，經濟主體的消費欲望降低?！?劉元春表示，“消費需求有上行的力量，也有下行的力量，抵消后相對平穩(wěn)?！彼A測，明年消費增速將維持在10%左右。
作者：佚名 來源：中房網
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